全球整體方面經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂(lè)觀，這一基本狀況早為市場(chǎng)熟知，對(duì)金屬的利空影響已被完全消化。目前經(jīng)濟(jì)并未出現(xiàn)明顯的進(jìn)一步弱化的跡象，經(jīng)濟(jì)方面并不成為金屬價(jià)格的利空因素。近期美元走勢(shì)也相對(duì)疲弱，原油價(jià)格反而偏強(qiáng)，對(duì)金屬價(jià)格形成利好影響。另外，之前國(guó)內(nèi)股市極度吸引市場(chǎng)眼光及投資人手中的資金，今股市有回調(diào)跡象，或有助于資金轉(zhuǎn)入金屬市場(chǎng)，提振金屬價(jià)格。

供需方面，供應(yīng)端因印尼禁止鎳礦出口導(dǎo)致鎳鐵產(chǎn)量大減。需求方面依舊相對(duì)萎靡，不過(guò)并沒(méi)有進(jìn)一步惡化。將兩者相比較起來(lái)，以中期跨度來(lái)看，LME鎳庫(kù)存依舊偏增加趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)鎳礦庫(kù)存互有增減。以短期跨度來(lái)看，本周LME鎳庫(kù)存不斷減少，從庫(kù)存高峰期至今已減少一萬(wàn)多噸，很好的遏制了鎳庫(kù)存增長(zhǎng)的趨勢(shì)，本周國(guó)內(nèi)鎳礦庫(kù)存量減幅較客觀。從當(dāng)前鎳價(jià)來(lái)看，中期跨度的供應(yīng)狀況屬利空，但已被消化，而短期的利好影響將發(fā)揮作用。

5月份中下旬，倫鎳價(jià)格跌至1.25-1.28萬(wàn)美元/噸之間，且伴隨鎳庫(kù)存量巨量增加，但始終沒(méi)有跌破1.25萬(wàn)的支撐線。因國(guó)內(nèi)部分鎳鐵生產(chǎn)成本線在1.25-1.30萬(wàn)美元/噸之間。成本構(gòu)成支撐，下方支撐力度異常強(qiáng)勁。目前價(jià)格瀕臨1.25萬(wàn)支撐線，預(yù)計(jì)該價(jià)位依舊發(fā)揮很強(qiáng)的支撐效果。

富寶鎳研究小組本周調(diào)研：6月19日全國(guó)主要港口鎳礦庫(kù)存量約1789萬(wàn)噸，較6月12日的1816萬(wàn)噸下降27萬(wàn)噸。其中，低鎳高鐵鎳礦總量739萬(wàn)噸，中高鎳礦總量1050萬(wàn)噸。

近期國(guó)內(nèi)鎳礦庫(kù)存變化情況對(duì)鎳價(jià)走勢(shì)較為敏感，上周五國(guó)內(nèi)主要港口鎳礦庫(kù)存量增加31萬(wàn)噸，對(duì)本周鎳價(jià)下跌貢獻(xiàn)較大。今富寶調(diào)研結(jié)果得知國(guó)內(nèi)鎳礦庫(kù)存量減少27萬(wàn)噸，這雖不足以說(shuō)明鎳礦逐漸減少的趨勢(shì)，但由此可推翻市場(chǎng)對(duì)鎳礦庫(kù)存不斷增加的預(yù)判。利空因素退居，利好因素嶄露頭角。

下周將公布菲律賓鎳礦出口量、匯豐PMI預(yù)覽值。這些消息對(duì)鎳價(jià)影響較大，增加對(duì)倫鎳走勢(shì)判斷的難度。若這些消息有較大的利空，將遏制鎳價(jià)反彈。不過(guò)，一般預(yù)測(cè)的話，相關(guān)數(shù)據(jù)應(yīng)該不會(huì)過(guò)份利空。

綜上所述，鑒于倫鎳價(jià)格瀕臨支撐線1.25萬(wàn)，本周LME鎳庫(kù)存不斷減少，國(guó)內(nèi)主要港口鎳礦庫(kù)存量減量較可觀，預(yù)計(jì)中期內(nèi)倫鎳將獲得較好反彈，倫鎳有望反彈至1.32萬(wàn)美元/噸上方。