全球整體方面經濟形勢不容樂觀，這一基本狀況早為市場熟知，對金屬的利空影響已被完全消化。目前經濟并未出現(xiàn)明顯的進一步弱化的跡象，經濟方面并不成為金屬價格的利空因素。近期美元走勢也相對疲弱，原油價格反而偏強，對金屬價格形成利好影響。另外，之前國內股市極度吸引市場眼光及投資人手中的資金，今股市有回調跡象，或有助于資金轉入金屬市場，提振金屬價格。

供需方面，供應端因印尼禁止鎳礦出口導致鎳鐵產量大減。需求方面依舊相對萎靡，不過并沒有進一步惡化。將兩者相比較起來，以中期跨度來看，LME鎳庫存依舊偏增加趨勢，國內鎳礦庫存互有增減。以短期跨度來看，本周LME鎳庫存不斷減少，從庫存高峰期至今已減少一萬多噸，很好的遏制了鎳庫存增長的趨勢，本周國內鎳礦庫存量減幅較客觀。從當前鎳價來看，中期跨度的供應狀況屬利空，但已被消化，而短期的利好影響將發(fā)揮作用。

5月份中下旬，倫鎳價格跌至1.25-1.28萬美元/噸之間，且伴隨鎳庫存量巨量增加，但始終沒有跌破1.25萬的支撐線。因國內部分鎳鐵生產成本線在1.25-1.30萬美元/噸之間。成本構成支撐，下方支撐力度異常強勁。目前價格瀕臨1.25萬支撐線，預計該價位依舊發(fā)揮很強的支撐效果。

富寶鎳研究小組本周調研：6月19日全國主要港口鎳礦庫存量約1789萬噸，較6月12日的1816萬噸下降27萬噸。其中，低鎳高鐵鎳礦總量739萬噸，中高鎳礦總量1050萬噸。

近期國內鎳礦庫存變化情況對鎳價走勢較為敏感，上周五國內主要港口鎳礦庫存量增加31萬噸，對本周鎳價下跌貢獻較大。今富寶調研結果得知國內鎳礦庫存量減少27萬噸，這雖不足以說明鎳礦逐漸減少的趨勢，但由此可推翻市場對鎳礦庫存不斷增加的預判。利空因素退居，利好因素嶄露頭角。

下周將公布菲律賓鎳礦出口量、匯豐PMI預覽值。這些消息對鎳價影響較大，增加對倫鎳走勢判斷的難度。若這些消息有較大的利空，將遏制鎳價反彈。不過，一般預測的話，相關數(shù)據(jù)應該不會過份利空。

綜上所述，鑒于倫鎳價格瀕臨支撐線1.25萬，本周LME鎳庫存不斷減少，國內主要港口鎳礦庫存量減量較可觀，預計中期內倫鎳將獲得較好反彈，倫鎳有望反彈至1.32萬美元/噸上方。