行業(yè)新聞：智利國(guó)家銅業(yè)公司（Codelco）的主席表示，2016年銅均價(jià)料較去年下滑20美分左右，因市場(chǎng)基本面未能提供樂(lè)觀的消息且宏觀經(jīng)濟(jì)背景仍存在不確定性。某一時(shí)刻銅價(jià) 將跌破每磅2美元，且2016年將較2015年更加艱難。
行情回顧： 受到中國(guó)冶煉商可能擴(kuò)大出口量以及全球金融市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒的沖擊，LME銅價(jià)格連續(xù)反復(fù)后出現(xiàn)暴跌，7日收盤(pán)4635.00美元/噸，跌2.93%，持倉(cāng)為34.42萬(wàn)手，持倉(cāng)量繼續(xù)減少。滬銅1606合約低開(kāi)后一路下跌，7日收盤(pán)35750元/噸，持倉(cāng)35.12萬(wàn)手，國(guó)內(nèi)總持倉(cāng)77.28萬(wàn)手，主力合約占合約總持倉(cāng)的45.45%。國(guó)內(nèi)總持倉(cāng)繼續(xù)增加，價(jià)格短周期明顯弱勢(shì)。
現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：長(zhǎng)江現(xiàn)貨4月07日升70元/噸，至36760元/噸；對(duì)1606升水110元/噸。廣東現(xiàn)貨升20元/噸，至36690元/噸，對(duì)1606升水40元/噸。上海電解銅 現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)報(bào)貼水20元/噸-升水20元/噸，平水銅成交價(jià)格36680元/噸-36740元/噸，升水銅成交價(jià)格36700元/噸-36780元/噸?，F(xiàn)貨市場(chǎng)成交較活躍，但主要集中在貿(mào)易商之間，市場(chǎng)繼續(xù)看漲升水。廢銅方面，，廣東1#光亮報(bào)價(jià)33000-33300元/噸，美國(guó)2#銅（含稅）報(bào)價(jià)35000-35300元/噸。目前價(jià)格處于較低位，廢銅持貨商挺價(jià)惜售，下游企業(yè)入市采購(gòu)廢銅艱難，轉(zhuǎn)而流向電解銅，市場(chǎng)成交清淡。
邏輯建議：當(dāng)前三個(gè)邏輯：1、中國(guó)政策寬松（2月金融數(shù)據(jù)不及預(yù)期，并不能算證偽，看3月數(shù)據(jù)）2、下游消費(fèi)的變動(dòng)（主要看國(guó)內(nèi)庫(kù)存消化情況，慣例3月底庫(kù)存減少）。3、美元的弱勢(shì)。（3月不加息，需要看6月會(huì)議預(yù)期變化。）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)幾乎瞬間扭轉(zhuǎn)，從之前的contango結(jié)構(gòu)變成back，資金調(diào)整頭寸會(huì)對(duì)價(jià)格構(gòu)成沖擊。價(jià)格的連續(xù)下跌超出我們的預(yù)期，更多來(lái)自情緒的轉(zhuǎn)換，基金凈多頭臨界值（凈多頭為正）削減頭寸直接推動(dòng)價(jià)格下行，資金推動(dòng)的價(jià)格下跌行情還在繼續(xù)。中國(guó)冶煉商擴(kuò)大出口精煉銅的傳聞加劇了市場(chǎng)對(duì)中國(guó)實(shí)際需求的擔(dān)憂(yōu)，而全球風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避情緒因日元不斷走高而升溫，銅價(jià)出現(xiàn)大幅下跌，新一輪下跌已經(jīng)出現(xiàn)，盡管時(shí)間節(jié)點(diǎn)提前，價(jià)格已經(jīng)反映，建議轉(zhuǎn)換為空頭思路，尋找機(jī)會(huì)做空。
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