總結：本周期鎳震蕩上行，后半周波動加劇。上?，F(xiàn)貨市場金川鎳成交區(qū)間為69400-71600元/噸，金川集團出廠價累計上調900元/噸。預計下周倫鎳恢復平穩(wěn)，主要交投區(qū)間或在8750-9300美元/噸。

一、鎳價走勢回顧與分析

1．期鎳走勢回顧



本周鎳價繼續(xù)保持強勢，前半周震蕩上行，后半周震蕩加劇，倫鎳周內交投區(qū)間為8825-9585美元/噸，滬期鎳1609主力合約交投區(qū)間為69530-75110元/噸。

現(xiàn)貨市場方面，上海市場金川鎳成交區(qū)間為69400-71600元/噸，俄羅斯鎳成交區(qū)間為68800-71100元/噸。金川集團電解鎳出廠價累計上調900元/噸至70600元/噸，周內最高上調至71500元/噸。

本周沒有新增重大利好因素支撐鎳價走高，漲勢繼續(xù)受市場樂觀情緒帶動。樂觀情緒背后的深層次原因主要有兩個，一是房地產市場復蘇推動中國經濟回暖，提振了金屬需求預期；二是市場對美聯(lián)儲近期加息的預期較低。

不過，僅有上述因素，顯然是不足以解釋本周鎳價走勢的。除了深層次因素，短期投機性因素是支撐本周鎳價的另一重要因素。近期國內投機性資金大量流入大宗商品市場，鐵礦石、螺紋鋼、焦炭等商品價格暴漲，為期貨市場提供了多頭氛圍，也為鎳價走高提供了一定支撐。大量投機資金的介入，放大了鎳價漲跌幅度，資金的快進快出也令價格異常脆弱，以至出現(xiàn)周四期鎳劇烈波動的情況。

二、下周鎳價走勢展望

對于未來鎳價走勢，有兩點需要重點關注：一、從信貸擴張等數(shù)據(jù)上看，二季度中國經濟將延續(xù)回暖態(tài)勢，大格局回暖，將為工業(yè)金屬走勢提供支撐，但回暖的程度難以支撐鎳價持續(xù)大幅上漲；二、大量投機性資金流入商品市場，價格上漲預期容易形成正反饋效應，預計其影響還會持續(xù)一段時間。

鎳供需基本面上看，雖然交易所巨量庫存需要較長時間消化，但從動態(tài)上看，廠商減產已經令全球鎳市場已經出現(xiàn)月度短缺。世界金屬統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年1-2月全球精煉鎳產量為32.2萬噸，需求為32.65萬噸，全球市場出現(xiàn)大約4000噸左右的缺口。

期鎳市場運行方面，目前倫鎳仍處于上行通道中，預計中期走勢為震蕩上行。本周鎳價波動劇烈，技術指標需要修復，預計下周走勢有望恢復平穩(wěn)，預計整體格局為小區(qū)間震蕩，料主要交投區(qū)間為8750-9300美元/噸。
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