時隔九年之后，經(jīng)濟指標(biāo)惡化的英國央行再舉寬松牌進行降息。不過，這只是緩兵之策，難以治本，且會開啟全球新一輪寬松周期，對全球經(jīng)濟造成傷害。

　　事實上，英央行還推出了其他一系列寬松舉措：將國債資產(chǎn)購買規(guī)模增加600億英鎊至 4350億英鎊；購買合計100 億英鎊的投資級公司債券設(shè)立新的融資計劃，支持商業(yè)銀行以政策利率獲得規(guī)?？蛇_1000億英鎊的貸款資金 ，支持實體經(jīng)濟發(fā)展。

　　中國銀行(601988,股吧)國際金融研究所王有鑫對和訊網(wǎng)稱，英國脫歐公投后經(jīng)濟指標(biāo)惡化是英央行擴大寬松政策的主要原因。

　　盡管英國二季度GDP環(huán)比增長折年率達到了2.4%，比上季度高 0.6個百分點，但在脫歐公投之后該趨勢逆轉(zhuǎn)。英央行預(yù)計下半年英國經(jīng)濟基本不會增長，同時將2017年和2018 年GDP增長預(yù)期分別由2.3% 下調(diào)至0.8%、2.3%下調(diào)至 1.8%，下調(diào)增長預(yù)期反映其對英國未來投資和消費信心不足。近期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)也印證了這一事實：7月制造業(yè) PMI 僅有48.2，降至榮枯線以下，為2013年2月份以來最低；服務(wù)業(yè)衰退更甚，7月服務(wù)業(yè)PMI為47.7，較上月下跌4.6；GFK消費者信心指數(shù) -12，為2014年以來最低；

　　另外，英國經(jīng)濟景氣指數(shù)也跌到2013 年6月以來最低水平?！懊摎W公投之后英國經(jīng)濟迅速惡化 ，經(jīng)濟增長根基遭受侵蝕，迫使英國央行降息和進一步擴大QE規(guī)模?！蓖跤婿伪硎?。

　　他還認為，英央行或開啟全球新一輪寬松周期。在年初歐央行和日本央行寬松舉措之后，各大央行由于擔(dān)憂美聯(lián)儲在上半年再次加息，普遍進入觀望階段。然而，從當(dāng)前形勢看，美國經(jīng)濟增速放緩，年內(nèi)加息概率較低，為各國重啟寬松提供了時間窗口。

　　近期，全球貨幣政策已然出現(xiàn)松動，澳大利亞央行 8月2日宣布將基準利率降至歷史新低，日本央行在7月 29日宣布擴大交易所交易基金購買規(guī)模，俄羅斯央行也有可能在下半年將關(guān)鍵利率從10.5%下調(diào)至9.5%。如果英國經(jīng)濟繼續(xù)惡化不排除英國央行繼續(xù)降息，歐元區(qū)也有可能采取更多動作。為應(yīng)對英國脫歐帶來的不確定性，全球主要50家央行在6月份合計降息10次 ，達2012年10月以來最高水平。

　　王有鑫預(yù)計，“應(yīng)急量寬”向“常態(tài)量寬”轉(zhuǎn)化，大宗商品、 國債、股市、房地產(chǎn)等資產(chǎn)價格將迎來上漲。“全球流動性充裕，急需找到發(fā)泄口。當(dāng)前全球經(jīng)濟低迷復(fù)蘇， 投資收益率下行，各國處于 “流動性陷阱”之中，企業(yè)投資意愿下降，資金將更多轉(zhuǎn)向虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域。”

　　不過，王有鑫也認為，長期依賴非常規(guī)貨幣政策將對全球經(jīng)濟造成傷害。一方面，非常規(guī)貨幣政策更多是是需求端短期經(jīng)濟刺激行為，過度依賴超寬松流動性推動資產(chǎn)價格飆升、 增加杠桿率，延緩結(jié)構(gòu)性改革和財政政策等措施的實施 ，不利于長期經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整 。另一方面，超級寬松環(huán)境下，要素價格扭曲，資源錯配，容易出現(xiàn)資產(chǎn)泡沫化， 虛擬經(jīng)濟規(guī)模擴大，不利于實體經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。因此，英國央行降息僅是緩兵之策，而非治本之策。
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